外銀看央行降息 3大因素1個呼應～大昌證劵新店分公司李建燁～期貨手續費選擇權手續費股票手續費優惠便宜

2016/06/30 20:14:12 經濟日報記者吳曼筠╱即時報導

中央銀行30日召開105年第2季理監事聯席會議，決議再調降利率半碼，7月1日起實施。圖為央行總裁彭淮南在記者會上提出說明。圖／聯合報系資料照。

央行今（30）日下午舉行理監事會議，會後宣布降息半碼（0.125個百分點），成為自去年9月25日以來，連續第4季度降息半碼。

渣打銀行東北亞區高級經濟分析師符銘財認為，會後聲明中，除了針對出口疲弱、全球局勢的不確定性增加、及脫歐的潛在影響，歸因為三大降息原因。澳盛銀行研究團隊也認為，降息結果相當程度上呼應了台灣半數以上研究機構，下修台灣2016年經濟成長預測至1%以下。

此次央行理監事會議，對於三項利率皆下修0.125個百分點，調整內容包括重貼現率調整至1.375%、擔保放款融通利率1.75%、短期融通利率3.625%，且利率決議結果將從今年度7月1日開始實施。央行表示，由於全球經濟疲弱加上國際經濟的不確定性，國內經濟表現也受到影響，為了突破經濟困境，必須有賴政策搭配因應。除了貨幣政策外，也應同步搭配財政政策、以及結構性改革。

央行總裁彭淮南曾提到，雖然台灣出口市場中，歐盟比重僅占8.5%，但必須考慮到台灣的前2大出口市場，中國大陸（含香港）及美國，其對歐盟出口比重分別為該國的第2名，比重各是15.6%、18.1%，因此在國際間間接效果作用下，仍可能對台灣經濟造成影響。此外，澳盛銀也進一步認為，歐洲企業也可能受英國脫歐影響，停頓投資行為，而這可能會進一步拖累台灣的出口貿易。

彭淮南在理監事會議會後記者會上，引用6月29日的聯邦資金利率期貨（Fed funds futures）預測，今年下半年的四次聯邦公開市場操作委員會（FOMC）的可能升息機率上看來，分別為0%、0%、0%、11.8%，彭淮南認為通常要達到40%，Fed才有加息的可能性，因此目前彭淮南自己估計美國年底前加息的機率也很低。澳盛銀進一步分析，從過去經驗看來，台灣央行的利率政策通常會緊隨美國聯準會（Fed）的利率決議，因此此次雖然為央行第4度降息，但在美國最近加息可能性減弱之後，短期內台灣央行似無可能急著讓利率回復正常化。

針對這次央行理監事會議採行「降半碼」，而非更積極的一碼，符銘財分析有可能是各項數據資料、及最新的工業生產紙物趨勢都顯示，負成長已在第1季見底。且股票價格在脫歐後出現反彈，油價、原物料價格回升等，顯示出英國公投後將造成預期的市場波動，市場氛圍仍算穩定。且台灣政府也並沒有啟動5,000億的國安基金救股，因此顯示央行並不認為需要採更積極的降息政策。